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卓翼科技:四季度有望持续增长

发布时间:2012-10-31    研究机构:长城证券

投资建议:

公司公布三季报,前三季实现营收9.79亿,同比增长8.12%;归属于上市公司股东的净利润6338.22万元,同比下降7.99%;基本每股收益0.32元。其中三季度实现营收4.12亿,同比增长21.73%,环比增长54.28%;归属于上市公司股东的净利润4138.21万,同比增长57.51%,环比增长425.99%。我们预计2012-2013的EPS分别为0.54元、0.68元,对应PE为32倍、25倍,给予公司“推荐”的投资评级。

要点:

三季度收入利润均创新高。三季度公司实现营收4.12亿,同比增长21.73%,环比增长54.28%;净利润4138.21万,同比增长57.51%,环比增长425.99%,均创历史新高。

毛利率接近历史高点。公司前三季度毛利率为14.31%,同比上升1.57个百分点。其中三季度毛利率为17.68%,同比、环比分别上升4.38、4.77个百分点,略低于历史最高点2009年第三季度的18.12%。这主要是由于公司采取更加合理的生产经营模式,提高了产品附加值。

受益于大客户订单,四季度增长有望延续。公司获得联想的连续订单,中标华为下半年WCDMA数据卡加工项目的40%份额及中兴通讯三个份额分别为20%、30%、20%的EPON产品,并与上海通贸签订了金额为6241万元的平板电脑等产品供应合同,因此四季度的强势增长有望延续。

看好公司中长期发展。公司与联想结为长期战略性合作伙伴,约定视对方为最高等级的供应商、客户,且双方战略性合作的产品范围非常广泛;此外,公司通过了三星Wifi模组认证,产品将用于三星智能电视,预计明年出货量有望大幅提升。从长远来看,公司的发展值得期待。

风险提示:下游需求减弱;原材料及人力成本上升。

申请时请注明股票名称