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卓翼科技2012三季报点评:三季度盈利大幅改善

发布时间:2012-10-30    研究机构:国联证券

事件:

公司公布2012三季年报:2012年1-9月份公司实现收入9.79亿元,同比增长8.12%,实现归属上市公司股东净利润6338.22万元,同比下滑7.99%;其中第三季度实现收入4.12亿元,同比增长21.73%,实现归属上市公司股东净利润4138.21万元,同比增长57.51%;前三季度实现每股收益0.32元,其中第三季度实现0.21元。

公司预计2012年全年净利润变动区间为-15%-15%。

点评:

公司三季度业绩改善明显,重回增长轨道。公司在第三季度实现收入和净利润的大幅增长,其中收入同比增长21.73%,净利润同比增长57.51%,扭转上半年业绩下滑的态势,重新回到增长轨道。第三季度公司毛利率达到17.7%,净利润达到10%,创新上市以来单季度的最高值,公司盈利能力大幅提升。

公司进入三星供应链体系,带来新的业绩增长点。公司在10月18日公告了WIFIModule产品(主要应用于韩国三星全球销售的互联网智能TV产品)年通过韩国三星严格审核和验证,这标志着公司正式进入三星供应链体系,为公司带来新的业绩增长点。

公司是9月末完成非公开发行,未来产能扩张有资金保障。公司在今年完成了许多新产品的导入以及新大客户的开拓,随着公司募集资金的到位,公司产能扩张将有保证,产能的瓶颈得到解决,明年业绩高成长确定。

维持公司“推荐”评级。我们预测2012-2014年公司的每股收益(稀释后)为0.52、0.81、1.27元,对于当前(2012年10月28日)股价15.36元的市盈率分别为29.5X、18.7X、12.1X,维持“推荐”评级。

风险提升:客户需求波动风险,原材料和人工成本上涨风险。

申请时请注明股票名称